金价跌宕起伏。
6月25日，伦敦金现在上一交易日暴跌后微弱反弹，截至记者发稿，目前国际金价报3323.97美元/盎司。
值得注意的是，昨日伦敦金现盘中一度跌至近3295美元/盎司，创六月以来新低。截至6月24日收盘，伦敦金现大跌1.33%，报3322.625美元/盎司。
对于近期金价走势，尚艺投资总经理王峥分析称，美联储政策预期转向压制了金价。6月24日，美联储政策立场趋于谨慎，美联储主席鲍威尔在国会听证会中表态，央行需要更多时间评估关税政策对通胀的冲击，暗示不会匆忙实施降息措施。因此，市场对7月降息预期明显降温，普遍预计首次降息时点推迟至9月，全年预期降息幅度为两次25个基点。在高利率环境下，无息资产黄金面临压力，鲍威尔的保守表态进一步抑制了金价的涨势。
“地缘风险溢价消退等多重因素也导致了金价走低。”王峥向记者分析称，特朗普宣布以色列与伊朗达成停火协议，尽管伊朗外长否认该协议，但市场紧张情绪得到缓解，市场避险情绪短期降温，地缘冲突缓和推动资金从避险资产转向风险资产。同时，美国6月消费者信心指数触及阶段性低位，消费者对就业前景和经济展望的忧虑情绪加重，劳动力市场显现疲软征象，这种多重因素交织的市场氛围进一步压制了黄金的避险买盘。
展望后市，在王峥看来，近日金价暴跌是政策预期修正和地缘缓和共振的结果。未来，金价将在多空因素中博弈。不过，黄金定价逻辑已从纯金融属性转向“避险+抗通胀+去美元化”三重驱动，而长期牛市基础未变。
“建议投资者在配置黄金时需谨慎追高，应分散资产组合配置，充分评估自身风险承受能力和投资目标，及时关注宏观政策变动，理性应对市场短期波动。”王峥说。
信达期货研报指出，本周中东地缘政治局势大幅转向，伊朗和以色列宣布正式停火，这使得市场避险情绪大幅回落。当前金价持续偏弱震荡，这正是地缘风险退潮后系统性重估的反映，但投资者需注意突发军事冲突等尾部风险可能构成的下方支撑。从中长期来看，受美国信用风险和全球债务膨胀等因素的支撑，黄金的货币属性逻辑将持续强化。
展望未来，国联民生证券在2025年度中期投资策略中指出，随着以美联储为代表的海外发达经济开启降息周期，流动性充裕将对黄金形成利好。同时，黄金具有抗通胀属性，在美国通胀预期升温背景下，黄金投资价值凸显。此外，关税不确定性仍存，增加黄金避险需求。全球地缘政治风险上升、大国博弈加剧，以及主要央行持续增持黄金储备等，都有望推动金价中枢进一步上移。
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