上市公司2012年上半年业绩报告的发布逐渐进入 倒计时，从目前发布业绩预告的多家水电企业来看，上半年水电的盈利情况并不理想。对此，业内人士表示，随着下半年雨水集中季的来临，水电企业业绩或在第三季度迎来拐点。

近日，西昌电力（7.81，0.23，3.03％）（600505。SH）、黔源电力（15.95，0.00，0.00％）（002039。SZ）、国电南自（7.19，-0.08，-1.10％）（600268。SH）、明星电力（9.58，0.04，0.42％）（600101。SH）以及国电南瑞（15.50，-0.08，-0.51％）（600406。SH）、川投能源（6.25，0.11，1.79％）（600674。SH）和桂冠电力（3.75，0.02，0.54％）（600236。SH）等十余家上市水电公司发布了中期业绩预告。其中岷江水电（5.94，0.00，0.00％）（600131。SH）、涪陵电力（7.73，-0.08，-1.02％）（600452。SH）和湖南发展（000722。SZ）的净利润预计增幅均超过60％，涪陵电力最大预增甚至达到147.14％。不过，其余多家公司则集体报忧，其中西昌电力和黔源电力甚至出现首亏。

黔源电力7月4日披露修正后的2012年上半年业绩报告，虽然比上一次预报大幅减亏，但预计归属母公司净利润亏损2300万元至2800万元，比上年同期下降250％至280％。而前一天西昌电力则预计，公司上半年的亏损在2500万元左右，同比减少约119％。

另外，国电南自和国电南瑞都预计2012年1～6月归属于上市公司股东的净利润下降50％以上；明星电力预计净利润减少60％；川投能源预计净利润同比下降39.72％。

多数企业将业绩亏损的主要原因归结于，上半年受干旱气候影响，自发电量下降和社会用电需求下降。

对此，中投顾问能源行业研究员周修杰对《第一财经日报（微博）》表示，一方面，上半年是 水力发电的传统淡季，“巧妇难为无米之炊”，水电企业难以有所作为；另一方面，电力需求不旺，火电企业产能严重过剩，水电鲜有发展空间。

受来水偏枯和部分地区的干旱影响，水电行业的整体业绩自2011年表现就不佳。不过，今年5月份开始，全国大部分地区来水十分充沛，因此市场对水电上市公司的业绩充满了想象。然而，一两个月的高景气对水电上市公司全年业绩的影响有限。

中投顾问能源行业研究员宛学智表示，尽管最近两个月来水增加，但一季度来水情况并不好，同时因经济增速放缓，制造业衰退，钢铁、石油、有色金属等高耗能产业电力需求大幅下降，电力供给和电力产品销售出现严重下滑，因而拉低了水电行业上半年的表现。

“全年雨水多集中在6至10月份，因此观察全年业绩的最佳时期是在三季度。”不过，周修杰也表示，“我国经济复苏变缓，港口、煤企、电企煤炭积压严重，电力供过于求的局面很难短期内得到有效缓解。水电企业第三季度会迎来业绩增长高峰期，却很难从根本上扭转颓势。”